Was ist Chartanalyse? Kursmuster verstehen und kritisch einordnen

Was ist Chartanalyse?

Die Chartanalyse untersucht vergangene Kursverläufe und Handelsvolumina, um Trends, wiederkehrende Muster und mögliche Wendepunkte zu erkennen. Sie ist ein zentraler Bestandteil der technischen Analyse. Anleger nutzen sie beispielsweise, um Kursbewegungen einzuordnen oder Regeln für einen Kauf und Verkauf zu entwickeln.

Dabei geht es um eine andere Frage als bei der Unternehmensbewertung: Die Chartanalyse betrachtet vor allem das Verhalten des Marktes. Ob eine Aktie gemessen an Gewinnen, Vermögen oder Zukunftsaussichten günstig ist, lässt sich daraus allein nicht ableiten.

Ein Chart zeigt dir, was bisher passiert ist. Welche Entwicklung als Nächstes folgt, bleibt offen.

Chartanalyse und Fundamentalanalyse: zwei unterschiedliche Blickwinkel

Die Fundamentalanalyse untersucht das Unternehmen hinter einer Aktie. Dazu gehören das Geschäftsmodell, die Finanzlage, die Wettbewerbsposition und die Bewertung.

Die Chartanalyse konzentriert sich auf Kurs- und Handelsdaten. Sie fragt beispielsweise, ob eine Aktie seit längerer Zeit steigt, an welchen Kursbereichen sie wiederholt gedreht hat oder wie stark eine Bewegung ausfällt.

Beide Ansätze können unterschiedliche Hinweise liefern. Eine wirtschaftlich überzeugende Firma kann einen fallenden Aktienkurs haben. Umgekehrt kann eine Aktie stark steigen, obwohl ihre Bewertung anspruchsvoll ist.

Ein auffälliges Kursmuster ersetzt deshalb keine Prüfung des Unternehmens und seiner Risiken.

Welche Informationen stecken in einem Aktienchart?

Ein Linienchart verbindet meist die Schlusskurse ausgewählter Zeitpunkte. Er bietet einen schnellen Überblick über die Kursentwicklung.

Balken- und Kerzencharts enthalten zusätzliche Informationen: Sie zeigen für jede dargestellte Periode den Eröffnungs-, Höchst-, Tiefst- und Schlusskurs. Eine Kerze kann beispielsweise einen Handelstag oder eine ganze Woche repräsentieren.

Unterhalb des Charts stehen häufig Balken für das Handelsvolumen. Sie zeigen, wie viele Aktien innerhalb einer Periode gehandelt wurden. Die Aussage hängt allerdings von der Datenquelle ab: Das Volumen eines einzelnen Handelsplatzes muss nicht dem gesamten Handel mit dieser Aktie entsprechen.

Zeitraum und Skalierung verändern den Eindruck

Ein Kursverlauf kann im Tageschart abwärtsgerichtet erscheinen und im mehrjährigen Chart trotzdem einen Aufwärtstrend zeigen. Deshalb gehört zu jeder Analyse ein klarer Betrachtungszeitraum.

Auch die Skalierung ist wichtig:

• Lineare Skalierung: Gleiche Abstände stehen für gleiche absolute Kursveränderungen.
• Logarithmische Skalierung: Gleiche Abstände stehen für gleiche prozentuale Veränderungen.

Bei einer Verdopplung von 20 auf 40 Euro und von 100 auf 200 Euro zeigt ein logarithmischer Chart gleich große Bewegungen. Gerade über längere Zeiträume kann das den Vergleich erleichtern.

Achte außerdem darauf, ob die Daten um Aktiensplits und Ausschüttungen bereinigt wurden. Unterschiedliche Einstellungen können zu unterschiedlichen Chartbildern führen.

Trends: In welche Richtung bewegt sich der Kurs?

Die Trendanalyse gehört zu den grundlegenden Ansätzen der Chartanalyse. Unterschieden werden meist drei Situationen:

Trendlinien verbinden ausgewählte Hoch- oder Tiefpunkte. Ihre Lage hängt jedoch davon ab, welche Punkte du verwendest. Zwei Personen können denselben Chart unterschiedlich einzeichnen.

Ein bestehender Trend beschreibt zudem die bisherige Entwicklung. Er garantiert keine Fortsetzung.

Unterstützung und Widerstand: auffällige Kursbereiche

Als Unterstützung bezeichnen Chartanalysten einen Bereich, in dem ein fallender Kurs zuvor wiederholt auf Kaufinteresse getroffen ist. Ein Widerstand ist ein Bereich, an dem steigende Kurse in der Vergangenheit mehrfach ins Stocken geraten sind.

Dabei handelt es sich eher um Zonen als um exakt feststehende Preise.

Ein vereinfachtes Beispiel: Eine Aktie fällt mehrfach in die Nähe von 50 Euro und steigt anschließend wieder. Dieser Bereich könnte als Unterstützung eingeordnet werden. Scheitert sie wiederholt zwischen 59 und 61 Euro, könnte dort eine Widerstandszone liegen.

Das bedeutet aber nicht, dass du bei 50 Euro gefahrlos kaufen kannst. Neue Geschäftszahlen oder andere Nachrichten können bisherige Kursbereiche schnell bedeutungslos machen.

Auch ein Ausbruch über einen Widerstand kann scheitern. Kehrt der Kurs anschließend in die vorherige Spanne zurück, sprechen Marktteilnehmer häufig von einem Fehlausbruch.

Was gleitende Durchschnitte zeigen

Gleitende Durchschnitte glätten die Kursentwicklung. Ein einfacher gleitender Durchschnitt über 50 Handelstage berechnet beispielsweise den Mittelwert der letzten 50 Schlusskurse. Mit jedem neuen Handelstag fällt der älteste Wert aus der Berechnung heraus.

Damit lässt sich die aktuelle Kurslage mit einem längerfristigen Durchschnitt vergleichen. Häufig betrachtet werden etwa die 50- und die 200-Tage-Linie.

Allerdings reagieren solche Durchschnitte verzögert: Sie beruhen auf bereits beobachteten Kursen. In Seitwärtsphasen kann der Kurs eine Durchschnittslinie immer wieder kreuzen und dadurch zahlreiche widersprüchliche Signale erzeugen.

Ein Überschreiten einer Linie ist daher für sich genommen kein ausreichender Kaufgrund.

Technische Indikatoren: zusätzliche Perspektiven auf dieselben Daten

Indikatoren berechnen Kennzahlen aus Kursen, Handelsvolumen oder deren Veränderungen. Sie machen bestimmte Eigenschaften der Kursentwicklung sichtbar.

Zu den bekannten Beispielen gehören:

• RSI: Beschreibt die Stärke jüngster Aufwärts- und Abwärtsbewegungen. Häufig verwendete Schwellen sind 70 und 30. Die Bezeichnungen „überkauft“ und „überverkauft“ bedeuten jedoch nicht, dass unmittelbar eine Kursumkehr folgen muss.
• MACD: Vergleicht unterschiedlich schnell reagierende gleitende Durchschnitte und macht Veränderungen der Kursdynamik sichtbar.
• Bollinger-Bänder: Stellen einen gleitenden Durchschnitt mit schwankungsabhängigen Bändern dar. Eine Berührung der Bänder ist allein kein eindeutiges Handelszeichen.

Mehr Indikatoren führen nicht automatisch zu besseren Entscheidungen. Viele verwenden ähnliche Ausgangsdaten. Wenn mehrere davon dasselbe anzeigen, sind das deshalb nicht zwangsläufig mehrere unabhängige Bestätigungen.

Welche Rolle spielt das Handelsvolumen?

Das Handelsvolumen ergänzt die Kursbewegung um Informationen zur Handelsaktivität. Manche Chartanalysten achten beispielsweise darauf, ob ein Ausbruch mit einem deutlich höheren Volumen als zuletzt verbunden ist.

Auch das bleibt eine Interpretation. Ein hohes Volumen kann verschiedene Ursachen haben, etwa Geschäftszahlen, Indexanpassungen oder große institutionelle Transaktionen.

Wichtig ist zudem: Bei jedem ausgeführten Geschäft gibt es eine Käufer- und eine Verkäuferseite. Hohes Volumen bedeutet nicht einfach, dass es „mehr Käufer als Verkäufer“ gibt. Der Kurs verändert sich dadurch, zu welchen Preisen die Marktteilnehmer tatsächlich handeln.

Kursformationen: erkennbare Muster mit Interpretationsspielraum

Doppelhochs, Doppelböden, Dreiecke oder Schulter-Kopf-Schulter-Formationen gehören zum klassischen Werkzeugkasten der Chartanalyse. Sie sollen Hinweise auf eine mögliche Fortsetzung oder Veränderung einer Bewegung geben.

Die Schwierigkeit liegt in ihrer Abgrenzung: Wann ist ein Muster vollständig? Welche Abweichungen sind noch zulässig? Und ab wann gilt es als gescheitert?

Im Rückblick wirken solche Formationen häufig eindeutiger als während ihrer Entstehung. Wer nur gelungene Beispiele betrachtet, unterschätzt leicht die Zahl der Fehlsignale.

Auch ein aus einer Formation abgeleitetes Kursziel ist lediglich ein Szenario.

Die wichtigsten Grenzen der Chartanalyse

Chartanalyse kann Beobachtungen strukturieren. Ihre Aussagekraft wird jedoch durch mehrere Faktoren begrenzt.

Neue Informationen sind im alten Chart nicht enthalten

Eine überraschende Gewinnwarnung, eine Übernahme oder eine politische Entscheidung kann die Erwartungen des Marktes innerhalb kurzer Zeit verändern. Historische Kursmuster bieten dagegen keinen verlässlichen Schutz.

Muster lassen sich subjektiv interpretieren

Menschen erkennen leicht Zusammenhänge, auch wenn diese zufällig entstanden sind. Wer eine bestimmte Kursrichtung erwartet, findet möglicherweise bevorzugt Hinweise, die zur eigenen Meinung passen.

Gute Rückrechnungen können täuschen

Wird eine Strategie so lange angepasst, bis sie zu historischen Daten passt, kann das Ergebnis außerhalb dieses Zeitraums enttäuschen. Eine belastbare Prüfung müsste vorher festgelegte Regeln, unabhängige Testdaten sowie realistische Kosten berücksichtigen.

Handel verursacht zusätzliche Kosten

Ordergebühren, Geld-Brief-Spannen und gegebenenfalls Steuern beeinflussen das Ergebnis. Eine Strategie kann vor Kosten überzeugend aussehen und nach Kosten unattraktiv sein.

Ein Signal begrenzt keinen Verlust

Auch ein Stop-Auftrag garantiert nicht bei jeder Orderart und Marktsituation den gewünschten Ausführungspreis. Bei Kurssprüngen oder geringer Liquidität können Verkäufe deutlich ungünstiger erfolgen als erwartet.

Wie du Chartanalyse als Einsteiger einordnen kannst

Beginne mit wenigen, nachvollziehbaren Fragen: Welchen Zeitraum betrachtest du? Wie hat sich der Kurs entwickelt? Welche Datenquelle und welche Chart-Einstellungen verwendest du?

Trenne anschließend deine Beobachtung von deiner Erwartung. „Die Aktie hat dreimal bei etwa 50 Euro gedreht“ ist eine Beschreibung. „Sie wird dort wieder steigen“ ist eine Prognose.

Für langfristige Anleger bleiben außerdem Geschäftsmodell, Bewertung, breite Streuung und ein passender Anlagehorizont entscheidend. Ein regelmäßig ausgeführter Sparplan benötigt kein tägliches Chartsignal.

Du musst keinen vermeintlich perfekten Einstiegszeitpunkt finden, um eine langfristige Anlagestrategie umzusetzen.

Fazit: Charts helfen beim Einordnen, nicht beim sicheren Vorhersagen

Die Chartanalyse bietet Werkzeuge, um Kursverläufe, Trends und Handelsaktivität systematisch zu betrachten. Sie kann dir helfen, Beobachtungen genauer zu formulieren und Entscheidungen nachvollziehbarer zu machen.

Ihre Grenzen solltest du dabei genauso gut kennen wie ihre Methoden. Vergangene Muster liefern keine Gewissheit über künftige Kurse. Nutze Chartbilder deshalb als ergänzende Information und prüfe immer, ob deine Schlussfolgerungen zur Anlage, zu deinen Zielen und zu deiner Risikobereitschaft passen.

Dieser Ratgeber dient der allgemeinen Information und stellt keine Anlageberatung dar.

Quellen und weiterführende Informationen

• Fidelity: Grundlagen der technischen Analyse und ausgewählte Indikatoren. fidelity.com
• Charles Schwab: Unterstützung, Widerstand und Grenzen der alleinigen Nutzung technischer Analyse. Charles Schwab
• Fidelity: Überblick über technische Indikatoren und ihre Einsatzbereiche. fidelity.com
• Fidelity: Veränderung des Handelsvolumens und Volume Oscillator. Fidelity