Was ist eine Dividende?

Was ist eine Dividende? Einfach erklärt mit Beispiel

Eine Dividende ist eine Ausschüttung eines Unternehmens an seine Aktionäre. Meist wird damit ein Teil des Gewinns ausgezahlt. Besitzt du anspruchsberechtigte Aktien, erhältst du für jede davon den beschlossenen Betrag.

Für dich wird die Beteiligung am Unternehmen dadurch als Gutschrift auf dem Verrechnungskonto sichtbar. Trotzdem ist eine Dividende kein fest zugesagter Zins: Ihre Höhe kann sich verändern, und eine Zahlung kann vollständig ausfallen.

Warum zahlen Unternehmen Dividenden?

Unternehmen benötigen Geld, um ihren Betrieb zu finanzieren, neue Produkte zu entwickeln oder zu wachsen. Einen Teil ihrer erwirtschafteten Mittel können sie jedoch auch an ihre Eigentümer weitergeben.

Eine Dividende ist eine Möglichkeit dafür. Besonders Unternehmen mit einem etablierten Geschäftsmodell verfolgen häufig das Ziel, ihre Aktionäre regelmäßig an den Erträgen zu beteiligen. Andere behalten ihre Gewinne im Unternehmen, um Investitionen zu finanzieren.

Beides kann nachvollziehbar sein. Entscheidend ist, wie sinnvoll ein Unternehmen seine verfügbaren Mittel verwendet. Eine Ausschüttung ist deshalb für sich genommen noch kein Beleg für eine besonders gute Aktie.

Wenn du die Grundlagen der Unternehmensbeteiligung vertiefen möchtest, findest du sie im Aktien-Leitfaden.

Wer entscheidet über die Dividende?

Bei einer deutschen Aktiengesellschaft beschließt grundsätzlich die Hauptversammlung über die Verwendung des Bilanzgewinns. Vorstand und Aufsichtsrat legen dazu einen Vorschlag vor. Ein Teil kann ausgeschüttet werden, während andere Beträge beispielsweise als Rücklagen im Unternehmen bleiben.

Ein Dividendenvorschlag ist deshalb noch keine beschlossene Zahlung. In Unternehmensmeldungen lohnt es sich, auf diese Unterscheidung zu achten.

Die Regeln unterscheiden sich international. Bei ausländischen Unternehmen können andere Organe über die Dividende entscheiden und andere Zahlungsabläufe gelten.

Wie berechnet sich deine Dividendenzahlung?

Für die Berechnung brauchst du zwei Angaben: die Anzahl deiner anspruchsberechtigten Aktien und die Dividende je Aktie.

Anzahl der Aktien × Dividende je Aktie = Bruttodividende

Ein fiktives Beispiel:

Du erhältst in diesem Beispiel eine Bruttodividende von 100 Euro. „Brutto“ bedeutet, dass mögliche Steuerabzüge noch nicht berücksichtigt sind. Der tatsächlich gutgeschriebene Nettobetrag kann daher niedriger ausfallen.

Bei einer Zahlung in einer fremden Währung kann zusätzlich die Umrechnung in Euro den gutgeschriebenen Betrag beeinflussen.

Was unterscheidet Dividende und Dividendenrendite?

Die Dividende ist zunächst ein Geldbetrag je Aktie. Die Dividendenrendite setzt die jährliche Dividende ins Verhältnis zu einem bestimmten Aktienkurs.

Jährliche Dividende je Aktie ÷ Aktienkurs × 100 = Dividendenrendite in Prozent

Zahlt ein Unternehmen jährlich 2,50 Euro je Aktie und liegt der betrachtete Kurs bei 50 Euro, ergibt sich eine Dividendenrendite von 5 Prozent.

Steigt der Kurs auf 62,50 Euro, beträgt sie bei unveränderter Dividende noch 4 Prozent. Die Zahlung je Aktie bleibt dabei gleich.

Achte beim Vergleichen darauf, welche Dividende verwendet wird: die zuletzt gezahlte, eine bereits angekündigte oder eine lediglich geschätzte zukünftige Zahlung. Diese Angaben sind nicht gleich verlässlich.

Bekommst du durch die Dividende zusätzliches Vermögen?

Eine Dividendenzahlung allein macht dich nicht automatisch vermögender. Das ausgeschüttete Geld verlässt das Unternehmen und wird an seine Aktionäre übertragen.

Vereinfacht lässt sich das so darstellen:

Dieses Beispiel unterstellt eine Dividende von 2 Euro und blendet andere Kursbewegungen sowie Steuern und Kosten aus. Anspruch und tatsächliche Kontogutschrift können zeitlich auseinanderliegen.

An der Börse kommen gleichzeitig neue Informationen, Angebot und Nachfrage hinzu. Der tatsächlich beobachtete Kurs muss deshalb nicht exakt um den Dividendenbetrag fallen.

Für dein Anlageergebnis zählen Ausschüttungen und Kursentwicklung gemeinsam. Eine hohe Zahlung kann einen größeren Kursverlust nicht automatisch ausgleichen.

Wann hast du Anspruch auf eine Dividende?

Du musst die Aktie so halten beziehungsweise erwerben, dass du nach den geltenden Termin- und Abwicklungsregeln anspruchsberechtigt bist.

Dafür sind vor allem drei Begriffe wichtig:

• Ex-Tag: Ab diesem Tag wird die Aktie ohne Anspruch auf die betreffende Dividende gehandelt.
• Record Date: Der maßgebliche Stichtag zur Feststellung der anspruchsberechtigten Bestände.
• Zahltag: Der vorgesehene Termin für die Auszahlung.

Verlasse dich deshalb nicht allein auf den angekündigten Auszahlungstag. Ein Kauf kurz vor diesem Termin reicht nicht unbedingt aus, um die betreffende Dividende zu erhalten. Prüfe die Angaben des Unternehmens und deines Brokers.

Wie oft werden Dividenden gezahlt?

Die Häufigkeit hängt vom Unternehmen und seiner Ausschüttungspolitik ab. Möglich sind beispielsweise jährliche, halbjährliche oder vierteljährliche Zahlungen. Manche Unternehmen schütten monatlich aus, andere überhaupt nicht.

Mehr Zahlungstermine bedeuten nicht automatisch mehr Ertrag. Eine jährliche Dividende von insgesamt 4 Euro je Aktie ist zunächst derselbe Bruttobetrag wie vier Zahlungen von jeweils 1 Euro.

Eine zusätzliche Sonderdividende solltest du außerdem von der gewöhnlichen Dividende unterscheiden. Eine einmalige Ausschüttung lässt sich nicht einfach als regelmäßige zukünftige Einnahme fortschreiben.

Warum sind zukünftige Dividenden nicht garantiert?

Eine Ausschüttung hängt von der wirtschaftlichen Lage und den jeweiligen Entscheidungen des Unternehmens ab. Weniger Gewinn, ein höherer Finanzierungsbedarf oder eine angespannte Liquidität können dazu führen, dass Zahlungen sinken oder ausfallen.

Auch eine lange Dividendenhistorie schafft keine Garantie. Frühere Erhöhungen zeigen, was ein Unternehmen bisher geleistet hat. Sie legen nicht verbindlich fest, was künftig ausgezahlt wird.

Dabei ist zu unterscheiden: Eine bereits wirksam beschlossene Ausschüttung kann einen konkreten Zahlungsanspruch begründen. Daraus folgt jedoch kein Anspruch auf dieselbe Dividende im nächsten Jahr.

Ist eine Aktie ohne Dividende schlechter?

Nein. Ein Unternehmen kann Gewinne einbehalten und beispielsweise für Forschung, neue Standorte oder den Schuldenabbau verwenden.

Ob das für Aktionäre vorteilhaft ist, hängt davon ab, welche Ergebnisse daraus entstehen. Ebenso muss eine hohe Dividende nicht sinnvoll sein, wenn dem Unternehmen anschließend wichtige Mittel fehlen.

Betrachte deshalb das gesamte Geschäftsmodell. Die Frage lautet nicht nur, wie viel Geld heute ausgeschüttet wird, sondern auch, wie das Unternehmen langfristig wirtschaftet.

Bekommst du auch mit ETFs Dividenden?

Ein Aktien-ETF hält Anteile an mehreren Unternehmen und kann deren Dividenden vereinnahmen. Was anschließend damit geschieht, hängt von der Ertragsverwendung des Fonds ab.

Ein ausschüttender ETF zahlt Erträge nach seinen Fondsbedingungen an seine Anleger aus. Bei einem thesaurierenden ETF verbleiben die Erträge im Fonds und werden wiederangelegt.

Eine ETF-Ausschüttung ist dabei keine direkte Dividendenzahlung eines einzelnen Unternehmens an dich. Du besitzt Fondsanteile und erhältst gegebenenfalls eine Ausschüttung des Fonds.

Mehr zu Aufbau und Funktionsweise findest du im ETF-Leitfaden.

Wie ordnest du Dividenden für dein Depot ein?

Eine Dividende kann dir laufende Einnahmen liefern oder für weitere Käufe zur Verfügung stehen. Ihre Höhe allein reicht jedoch nicht aus, um eine Anlage zu bewerten.

Prüfe auch, ob die Zahlung wirtschaftlich tragfähig erscheint, wie sich das Unternehmen entwickelt und welche Risiken du mit der Position eingehst. Entscheidend bleibt die gesamte Entwicklung deiner Geldanlage.

Im Ratgeber zu Dividenden und Ausschüttungen findest du weitere Themen zu Kennzahlen, Wiederanlage und typischen Dividendenfallen. Der interaktive Vergleich auf der Übersichtsseite zeigt dir außerdem, wie sich unterschiedliche Annahmen zur Wiederanlage rechnerisch auswirken.

Quellen und weiterführende Informationen

• Deutsche Börse: Dividende – Begriff und grundsätzliche Beschlussfassung.
• Aktiengesetz, § 58: Verwendung des Jahresüberschusses – Rücklagen, Gewinnverwendung und Ausschüttungsanspruch bei deutschen Aktiengesellschaften. 
• Deutsche Börse: Dividendenrendite – Einordnung der Dividende im Verhältnis zum Aktienkurs. 
• Deutsche Börse: Bruttodividende – Ausschüttungsbetrag vor Steuern.
• Verbraucherzentrale: Fragen und Antworten zur Dividende – Zahlungsrhythmen, Dividendenabschlag und Grenzen der Dividendenrendite.